Find the best flights deal
 
  20 ตุลาคม 2560 08:58 Search
amthaipaper แอมไทยฉบับที่ 116 ออกแล้ว!..ISSUE 0116 (๋Aug-Sep 17) is out now !!.. contact@amthai.co.uk    

Economics : อัตราดอกเบี้ยอังกฤษมีแนวโน้มสูงขึ้น

โดย Alin

 

 

  ดอกเบี้ย

ดัชนีตลาดหุ้นสำคัญของโลก เช่น ดาวโจนส์ ที่ทะลุหมื่นเจ็นพันจุดไปแล้ว หรือ ดัชนีรวมของบริษัทใหญ่ในสหรัฐ 500 บริษัท หรือที่เรารู้จักกันในชื่อ ดัชนีS&P500  พุ่งขึ้นทำสถิติใหม่เรื่อยๆ (ดูกราฟที่นำมาจากบลูมเบิร์ก) มีอยู่หลายสาเหตุ ตั้งแต่ผลประกอบการบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นั้นๆออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดเอาไว้ ไปจนถึงสาเหตุที่ธนาคารกลางสหรัฐหรือเฟดฯ แบกรับความเสี่ยงมาตลอดในตลาดพันธบัตร

 

ตลาดหุ้นไปเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยได้ยังไง

เมื่อหุ้นขึ้นเพราะสถานการณ์เศรษฐกิจประเทศดีขึ้น ย่อมเป็นข่าวดี เพราะที่ผ่านมาเฟดฯเองแบกรับด้วยการเดินนโยบายผ่อนปรนทางการเงินสุดๆ ทั้งดอกเบี้ยที่ต่ำติดดิน ประกอบกับคิวอี (การปล่อยเงินเข้าระบบ) มาตรการต่างๆ แน่นอนจากนี้ไป คงมีแต่ขันน็อตให้นโยบายการเงินรัดกุมขึ้น

 

นอกจากจะมาจากสาเหตุข้างต้นแล้ว ที่ทำให้หุ้นสหรัฐที่ขึ้นไปทำ new high เพราะตัวเลขการจ้างงานออกมาดี ซึ่งนางแจเน็ต เยเล็น ประธานเฟดฯ พูดมาตลอดว่า เฟดฯดูตัวเลขตัวนี้เป็นตัวหลักตัวหนึ่ง เพื่อตัดสินว่าจะดำเนินนโยบายด้านการเงินต่างๆของเฟดฯต่อไปอย่างไร สังเกตได้ว่า พอตัวเลขจ้างงานออกมาดีก็เป็นวันเดียวกับที่หุ้นดาวโจนส์ทะลุหมื่นเจ็ดพันจุด ทองราคาลงและ yields ของพันธบัตรรัฐสหรัฐวิ่งขึ้น นั่นหมายถึง ตลาดคาดไว้แล้วว่า ดอกเบี้ยอยู่ในขาขึ้นแน่นอน ตลาดคาดว่าคิวอีน่าจะลดลงไปอีก และนักลงทุนเริ่มมั่นใจเพราะเห็นว่าเฟดฯมั่นใจในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจหนนี้ และเชื่อว่าหากสถานการณ์ไม่ดีอีกครั้ง เฟดฯคงพร้อมกลับลำมาอุ้มชูอยู่บ้าง เพราะดูเหมือนจะมีกลยุธอยู่ไม่น้อย

 

เศรษฐกิจอังกฤษ

ทางอังกฤษก็ไม่น้อยหน้า ตัวเลขเศรษฐกิจภาพรวมออกมาเป็นที่พอใจของตลาดมาก อย่างตัวเลขภาคอุตสาหกรรมที่เพิ่งประกาศเมื่อปลายเดือนที่แล้ว ออกมาดีเกินคาด ตลาดเก็งกันว่า อังกฤษคงจะเป็นชาติแรกที่ขึ้นดอกเบี้ยก่อนชาติที่พัฒนาแล้วอื่นๆ ที่เดินนโยบายผ่อนปรนทางการเงิน อัตราแลกเปลี่ยนในสกุลปอนด์สเตอร์ลิงค์พุ่งทันที เมื่อช่วงต้นเดือนกรกฏาคมที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนปอนด์กับดอลลาร์สหรัฐวิ่งไปทะลุ $1.71 ต่อ 1 ปอนด์แล้ว ซึ่งถือว่าเงินปอนด์แข็งที่สุดเมื่อเทียบกับเงินสหรัฐในรอบ 6 ปีเลยทีเดียว หรือจะเรียกว่าตั้งแต่เกิดวิกฤตเศรษฐกิจหนนี้ เงินปอนด์ตอนนี้แข็งที่สุดแล้วเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ

 

ข้างบนคือกราฟอัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์ต่อเงินดอลลาร์ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ที่มาคือบลูมเบิร์ก

 

ข่าวดีหนนี้ ยังไม่ทำให้เงินปอนด์วิ่งทะยานไปมากกว่านี้คงเป็นเพราะตลาดยังมองว่า เฟดฯเองก็คงจะไม่ปล่อยให้ดอกเบี้ยตัวเองต่ำเตี้ยไปอีกนานและก็คงจะทะยอยขยับขึ้นเช่นกัน อาจจะไม่ปัจจุบันทันด่วนเท่ากับการขึ้นดอกเบี้ยของอังกฤษ แต่ก็คงไล่กันไม่ไกลนัก เพราะตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐเองก็ดีขึ้น และที่สำคัญตัวเลขด้านแรงงานที่นางเยเล็น ย้ำนักย้ำหนาว่าสำคัญ ก็กระเตื้องขึ้นในระดับที่ตลาดเรียกดีเกินคาด

 

ถึงแม้ว่าตลาดจะรู้ดีว่าดอกเบี้ยอังกฤษต้องขึ้นแน่นอน อาจจะมีการถกเถียงกันบ้างว่าจะขึ้นปลายปีนี้ หรือต้นปีหน้า แต่ยังไงก็ขึ้น ปัญหาที่ตลาดกลัวกันคืออัตราการขึ้นมากกว่า

 

ถ้าลองสังเกตุช่วงที่เกิดไฟแนนเชียลไครซิสตั้งแต่ปี 2008 เป็นต้นมา แบงก์ชาติอังกฤษหั่นดอกเบี้ยเร็วมากและแรงมาก ไม่ใช่ขยับกันทีละ 0.25% เหมือนในสมัยที่สถานการณ์เศรษฐกิจยังพอจะปกติอยู่บ้าง ในเวลาไม่ถึงครึ่งปี ดอกเบี้ยวิ่งจาก 4.5% หล่นไปติดดินที่ 0.5% และคงอัตราดอกเบี้ยนี้มาตลอดตั้งแต่ต้นปี 2009 จนถึงปัจจุบัน ซึ่งเรียกว่าเดินนโยบายดอกเบี้ยต่ำมากว่าห้าปีแล้ว

 

ธนาคารกลางอังกฤษ

 

ตลาดกลัวกันว่าหากเมื่อแบงก์ชาติอังกฤษขึ้นดอกเบี้ยจริงๆ จะขึ้นในอัตราที่แรงเกินกว่าตลาดจะรับได้ เพราะอาจจะมีผลกระทบทางเศรษฐกิจพื้นฐานอื่นๆ เคยเขียนไปก่อนหน้านี้แล้วว่า อังกฤษเป็นประเทศที่หนี้ครัวเรือนสูงมาก ดอกเบี้ยสูงไม่ดีต่อผู้มีหนี้แน่นอน

 

นายมาร์ค คาร์นี่ ผู้ว่าการแบงก์ชาติเคยพูดว่าดอกเบี้ยอังกฤษน่าจะขึ้นไปแตะระดับ 2.5% ภายในปี 2017 นี้ นายคาร์นี่รีบออกมายืนยันอีกว่าทางแบงก์จะไม่ขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรง เขาเตือนตลาดว่าอย่าเก็งกันไปว่าจะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อไหร่ อัตราการขึ้นสำคัญกว่าเป็นไหนๆ นั่นก็เป็นเพราะเมื่อหนี้ภาคครัวเรือนในประเทศสูง การที่คนทั่วๆไปจะรับมือกับดอกเบี้ยที่วิ่งพรวดพราดขึ้นคงจะไม่ง่าย และอาจจะกลับทำให้เศรษฐกิจอังกฤษถดถอยแทน

 

หากแต่ว่า ในระยะยาว คนในวงในของแบงก์ชาติบอกเป็นนัยๆว่า อัตราดอกเบี้ยอาจจะสูงถึง 5% เหมือนสมัยก่อนวิกฤตเศรษฐกิจก็ได้ ยังดีที่จะไม่เกิดในเร็ววันนี้ เราๆท่านๆก็คงได้แต่รอดูว่า แบงก์ชาติจะเดินนโยบายอย่างไร และผลกระทบต่อคนทั่วไปจะเป็นยังไงกันสิ้นปีนี้หรือต้นปีหน้านี่แหละ

 

 

 amthaipaper ISSUE 0078
Read it online, Click here
อ่านหนังสือพิมพ์แอมไทยออนไลน์ โปรดคลิกลิงค์
http://issuu.com/amthaipaper/docs/amthaipaperissue0078

 
 
 
 amthai paper
The First Thai Newspaper in the UK
 
www.amthai.co.uk
 
Tel. +44 788 6514799
 
 

 

 

The best flights deals all in one place Find the deal for you at 3 Mobile

 amthai   Columnists  |  Contents  |  Feedback  |  Memberships  |  About Us  |  Contact Us

Search